冰封三年核电重启 行业或迎来历史性机会!

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摘要 【冰封三年核电重启 行业或迎来历史性机会!】分析认为,核电概念股大涨的原因有三个:一是关于原子能法有望年内出台;二是发改委已于3月20日发布三代核电首批项目试行上网电价的通知;三是核电重启确认。

  周一,核电概念股忽然集体上演涨停潮,个股方面,沃尔核材、合金投资、金盾股份、台海核电、中核科技、奥特迅等纷纷大涨。

  分析认为,核电概念股大涨的原因有三个:一是关于原子能法有望年内出台;二是发改委已于3月20日发布三代核电首批项目试行上网电价的通知;三是核电重启确认。

  核电重启正式确认

  4月1日,在中国核能可持续发展论坛2019年春季国际高峰会议上,生态环境部副部长、国家核安全局局长刘华表示,今年会有核电项目陆续开工建设。此外还有多项利好消息释放,原子能法有望年内出台,四代核电工程明年上半年将建成投产。

  而在今年1月30日,漳州、惠州4台华龙一号核电机组获得核准,时隔三年核电正式重启!审批后还需要通过安全评审,之后即可浇筑第一罐混凝土(FCD),正式开工建设,乐观估计2019年上半年可完成FCD。

  紧接着3月18日,生态环境部受理并公示了2个核与辐射建设项目环境影响评价文件,分别为福建漳州核电厂和广东太平岭核电厂的核电机组,报告书显示两个项目均预计在6 月份开工建设。

  核电有什么优势?

  核电发电与其他清洁能源相比,在碳排量、发电效率、稳定性等多方面上具备明显优势。

  从碳排量看,水电每发1度电的碳排放量约是核电的10倍;从年均利用小时数看,2017年核电的年均利用小时数约7108小时,约为风电的3.5倍和水电的2倍,显示了极高的发电效率;从稳定性来看,核电发电不受季节和地理环境的影响,可以全年发电;从发展空间来看,可规划核电厂址超200台机组,发展空间极大;从单位投资成本来看,核电高于水电和风电,但综合考虑利用小时数和电站使用寿命,核电仍然具备明显优势。

资料来源:国信证券

  2020年核电装机容量或达5800万千瓦

  截至2019年1月,我国在运核电机组达到45台,装机容量4590万千瓦,排名世界第三;在建机组11台,装机容量1218万千瓦。根据我国《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》,到2020年,我国核电装机容量达到5800万千瓦,在建容量达到3000万千瓦以上。

资料来源:平安证券

  我国核电发展空间仍较大

  根据国家能源局最新统计数据,2017年全国累计发电量为62758.20亿千瓦时,商运核电机组累计发电量为2474.69亿千瓦时,约占全国累计发电量的3.94%,远远低于占比约73.48%的火电发电量,即使按照《能源发展十三五规划》的意见,2020年运行核电装机力争达到 5800万千瓦,在建核电装机达到3000万千瓦以上,核电占比也仅占约5.8%,在发展核电的 30多个国家中仍居于后列,提升空间较大。

  核电设备市场规模年均600-800亿元

  核电市场规模2020年前超4500亿元。根据《电力发展十三五规划(2016-2020年)》和《能源发展十三五规划》的意见,仍需建设超3000万千瓦核电机组才能满足规划要求。

  以AP1000机组作为代表机型估算,单台机组装机功率125万千瓦,造价以批量化建设后16000元/千瓦保守估计,对应单台核电机组造价200亿元,再按照年均开工8台核电机组计算,每年核电市场规模1600亿元,2020年前核电市场规模4800亿元。

  国信证券分析认为,在核电站投资中,一般核电设备投资占比约50%,据此估算每年核电设备市场规模约800亿元,此外基础建设占比约40%,其他辅助设施占比约占10%。

  四大国企垄断主要设备市场

  核电设备行业存在较高的行业壁垒。核电站主设备主要由上海电气、东方电气、哈电集团、中国一重及中国二重垄断,包括反应堆压力容器、堆内构件、控制棒及驱动机构、稳压器、蒸汽发生器、汽轮发电机、主冷却剂泵等;

  主要原因有以下三点:

  1。从技术壁垒上讲,核电设备关键技术难度大,技术门槛高,同时核电对安全和质量的要求需要技术相对成熟可靠,一般需要供货商有过往的供货业绩

  2。从准入资质壁垒上讲,企业生产核电设备需要获得民用核设备的设计制造资质,其中核一级、二级资质获取难度极大,需要企业长期的技术积累和资本投入;

  3。从资金壁垒上讲,核电设备生产需投入大量资金用建设厂房和购买专用设备,而且核电设备合同金额大,周期长,也将占用大量流动资金。

  尽管如此,近年来部分民营企业占据细分领域主导地位,并通过产品线延伸进一步发展。比如台海核电在主管道领域取得主导地位,2017年国内市场份额约60%,业务进一步延展到主泵泵壳,与应流股份二分天下。同时,浙富控股在控制棒驱动机构领域取得领先地位,江苏神通、纽威股份、大连大高等企业在阀门市场取得主导地位。此外,西部材料、东方锆业、钢研高纳、大西洋、安泰科技则为核电金属材料市场的细分龙头公司。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

  股市有风险,投资需谨慎

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(责任编辑:DF064)

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