机构论市:中线冲高逐渐减仓 哪些行业兼具安全边际与向上弹性?

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摘要 【机构论市:中线冲高逐渐减仓 哪些行业兼具安全边际与向上弹性?】A股三大股指今日全线收跌,创业板指大跌2%,两市合计成交超过一万亿元,行业板块涨少跌多,化工股逆市掀涨停潮。

  A股三大股指今日全线收跌,创业板指大跌2%,两市合计成交超过一万亿元,行业板块涨少跌多,化工股逆市掀涨停潮。对于后市走向,东方财富网汇总了各大机构和名家投资观点,以供参考。

  海通证券:沪短线维持做多心态 中线冲高逐渐减仓

  操作上,立足短线,在市场风险因素累积尚不明显的情况下,继续保持做多心态,化工板块有望成为本周热点,同时关注基建产业链及一带一路主题,而围绕汽车、家电等消费类板块有望出台刺激政策,也可以适当关注,最后依然提示大家重点关注最后一块估值洼地“银行”板块。随着年报、一季报的披露,本轮估值修复接近尾声,中线逢高逐步减仓。

  民生策略:哪些行业依然兼具安全边际与向上弹性?

  综合考虑行业基本面催化、年初以来涨幅、估值吸引力、北上资金增持潜力等因素,我们建议关注银行、建筑、石化、机械、汽车行业。银行业资产规模增速和净息差均有触底回升迹象;建筑行业受益于基建增速回暖和一带一路峰会主题催化;石油石化行业受益于油价提升带来的勘探利润显著改善和资本开支加速增长;机械行业受益于工程机械销量快速增长及制造业景气度提升拉动制造业产业链需求增长;汽车行业受益于渠道库存快速去化和销售数据下行促使刺激政策发力。

  国金证券:市场向上基础依旧向好 未到战略下车时

  国金证券发布A股策略周报称,市场向上基础依旧向好,未到战略下车时。1)全球流动性:仍处于宽松状态;2)中美贸易阶段性缓和可期;3)国内货币政策、财政政策均延续偏积极的态势,短期内看不到“收流动性”的必要性;4)自去年11月监管层调整了再融资市场政策,修订了两项关键规则,表明监管思路有所转变;5)A股当前3246点所对应的估值水平与历史中枢比仍不算高,仍具有修复空间;两融业务仍处在一个相对可控的杠杆水平。

  华泰证券:看好消费建材、航空、地产及地产后周期

  对大盘及市场风格的判断:海外客户整体对市场较为乐观,认为做多情绪有望持续,前期滞涨或较低估值品种已经开始补涨,情绪和基本面螺旋式改善,仓位整体在历史高位。对未来市场风格的判断:在看到新的流动性宽松信号前,寻找补涨板块的机会以及事件驱动型机会。

  中信建投:沿着科技龙头与券商提升仓位(附金股)

  进入4月,我们继续推荐成长方向,建议投资者继续沿着科技龙头与券商提升仓位,房地产政策边际宽松是值得关注的变化。

  广发证券:继续看多 周期补涨

  金融供给侧慢牛延续,继续看多,把握周期性行业阶段性补涨机会:有色(基本金属)和化工(PVC、纯碱、聚酯、MDI等),继续关注前期推荐的高端制造(工程机械、重卡)以及金融供给侧改革资金供需端的成长股(科技)底部“反转”+券商。主题投资(半导体、机器人)、养老服务。

  中金:增长预期修复支持市场

  我们认为尽管市场已经反弹30%左右,获利了结压力可能引致短期市场波动加大,但考虑到目前为止市场估值修复较为温和、各类资金入市尚有潜力、增长预期修复刚刚启动,我们对后市演绎仍持积极看法。我们建议关注券商、白马蓝筹和落后补涨机会如汽车、化工、建材等。

  天风策略徐彪:企业盈利何时触底、对市场有何影响?

  与工业企业盈利关联度极高的PPI,髙基数在去年的5-8月(单月同比均超过4%),对应今年5-8月工业企业盈利还将反复。但创业板盈利基本确定从Q1开始反转,并连续4个季度加速。在盈利触底之前,市场估值提升的节奏将被信用扩张的力度主导。

  长城证券:A股的盈利估值与风格切换

  港股、美股及A股重要指数估值水平:港股重要指数中,恒生大型股指数、恒生香港35指数和恒生中国企业指数市盈率略高于历史中位数,恒生指数、恒生中型企业指数和恒生小型股指数市盈率均低于2006年以来中位数。美股重要指数中,道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克指数市盈率高于2006年以来中位数。与美股、港股主要指数相比,A股经历年初至今的大幅上调后,创业板指市盈率高于历史中位数,其他主要指数的市盈率与港股的历史分位较为接近,但仍低于美股的历史分位。

  中信证券详解支持中小企业政策:降准将至 信用风险缓释

  近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,旨在纾解中小企业困难。我们认为,破解中小企业融资难题仍需宽货币支持,结构性货币政策是落脚点。持续的政策加码下,宽信用已渐行渐近,金融数据和经济数据先后出现企稳迹象,宏观和微观角度也都在印证信用风险的趋缓。我们认为,与2018年相比,2019年的信用风险将明显下降。

  广发证券:纾民企之困 强制造之路

  高端制造是政策由“破”转“立”的主要发力方向,也是中国实现全球价值链跃升的关键。高端制造将重塑全球价值链,是大国竞争力的核心。高端制造建议关注3条主线:(1)中国仍处全球“价值链”较低位置的行业:半导体、软件、装备制造;(2)走出“被动加杠杆”的制造业:电源设备、高低压设备、重卡、电气设备;(3)“稳增长”政策对冲的基建链、消费链制造业:电气设备、饮料制造。

  海通姜超:经济短期回升 通胀风险可控

  上周猪价、鸡价止涨下跌,蔬菜价格持平,蛋价小涨,预计3月CPI大幅回升至2.5%。4月以来菜价、猪价涨幅缩小,加上增值税率下调拉低非食品价格,预计4月CPI小升至2.7%。3月港口期货生资价格环比上涨0.7%,预计3月PPI环比上涨0.4%、同比回升至0.7%。4月增值税率下调带来油价、气价小幅回落,预计4月PPI环降0.2%,4月PPI同比涨幅稳定在0.7%。预计CPI仍将位于3%以下温和区间,PPI仍在0左右。

  招商证券:价格不会说谎

  短期经济形势如何是目前市场关注的焦点。现在看来有越来越多的数据支持短期经济企稳的可能性在上升。例如,春节后房地产销售形势的改善,粗钢产量增速向好,近期最“实锤”的数据当然是3月PMI数据的大幅超预期。

  海通姜超:债市缺乏利好支撑 信用关注地产风险 转债或有风格轮动

  【利率债观察】缺乏利好支撑:①3月经济出现明显改善,主要十大地产商地产销售面积增速由负转正,乘联会乘用车批发和零售增速降幅缩窄,发电耗煤增速回升转正,3月物价也有明显回升。②我们认为降准或再度延后,理由是3月经济短期反弹,而通胀也有明显回升,基本面角度并不支持立即降准。此外今年财政减税降费力度极大,也降低了货币政策加大宽松的必要性。此外,当前市场流动性依旧充裕,因而也无需立即降准。③虽然经济通胀反弹、风险偏好回升等对债市不利,但海外宽松周期重启、国内货币宽松的格局等对债市仍有支撑,我们认为债市仍将维持震荡格局。

  广发证券:不同资产表现背后的宏观驱动是什么

  权益市场上不同类型的资产,其背后的宏观驱动是不同的。在本篇中,我们将从量、价两个角度逐一展现这些驱动力。每一部分我们尽量选用一个最具代表性的指标,指标选取将综合考虑逻辑代表性和便利性两个方面。此外,基于我们对宏观分析方法论的理解,我们对于相关性的重视要重于因果性。

  泽平宏观:美国百年房地产运行与住房制度启示录

  经过多年努力,我们试图采用全面的国际比较、客观的历史资料、扎实的数据逻辑,系统研究美国、英国、日本、德国、新加坡、中国香港、中国等的房地产运行和住房制度。当我们梳理完代表性经济体的案例以后,对很多房地产关键问题的认识变得更加清晰。

(责任编辑:DF010)

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