化工股被引爆!供给侧改革又来 至少40%空间?

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摘要 【化工股被引爆!供给侧改革又来 至少40%空间?】光大证券化工团队表示,这一轮化工股行情的性质是新一轮供给侧改革的起点!一年半内江苏省的规模化工企业要从4500家压缩到2000家,削减2500家,再过2年继续削减1000家。

  江苏拟彻底关闭响水化工园区的消息,彻底引爆了化工股行情,化工行业今天54个股涨停。不少分析师惊呼,化工行业新一轮供给侧改革来了!真是这样吗?

化工行业涨幅榜

  江苏拟关闭60%化工园区

  化工板块周一的大涨在市场预料之中。4月1日,江苏省政府办公厅下发了《江苏省化工行业整治提升方案(征求意见稿)》,明确到2020年底,全省化工生产企业数量或减少到2000家;到2022年,全省化工生产企业数量不超过1000家。江苏全省50个化工园区,将根据评价结果,压减至20个左右。4月4日,江苏盐城召开市委常委会议,会议决定彻底关闭响水化工园。

  化工或面临新一轮供给侧改革

  光大证券化工团队表示,这一轮化工股行情的性质是新一轮供给侧改革的起点!一年半内江苏省的规模化工企业要从4500家压缩到2000家,削减2500家,再过2年继续削减1000家。

  这是什么概念呢?光大证券表示,2016年全国规模以上化工企业减少了679家,2017年减少了1217家,2018年减少了1500家。也就是说全国三年总共减少了3400家规模以上化工企业。而江苏在未来一年半要削减2500家。

  光大证券表示,这一轮化工股行情的空间:化工指数的空间保守估计在40%以上 。目前中信化工指数pb是2.36,你跟1月4日的1.76比,确实是涨了不少,但是如果你去看历史均值的话,它的数值是多少呢?从2005到现在,它的历史均值是3.22,也就是说从现在开始继续上涨35-40%,整体化工股的估值也就历史平均水平

  化工股具体买什么?

  而对于具体买什么,光大认为可聚焦化工白马股。光大表示,目前化工行业的估值仍有较大的修复空间,从PE来看,各龙头白马股的估值虽然最近一段时间已经经过明显的修复,但仍处在比较低的水平,按照当前价格测算,像万华、华鲁、鲁西、中泰化学、新安股份、龙蟒佰利、桐昆股份和恒逸石化这些标的的PE仍在9-13倍之间,供给端收紧的强烈预期之下仍存较大修复空间

  机构:4月重点关注周期股行情

  除了化工股,周一周期股板块也表现强劲。多家券商表示,化工股热潮,或将蔓延至整个周期股板块!

  国泰君安证券表示,行情启动初期,周期股是拉动指数的核心力量,也是情绪回升的重要条件。因此,4月上旬重点推荐周期股。

  中信证券认为,要抓猪上涨的“漏网之鱼”,受益经济复苏且前期滞涨的行业存在补涨机会,建议重点关注家电、汽车、铝、铜、石油石化和银行板块。

  广发证券首席策略分析师戴康指出,3月PMI数据超预期,10年期国债期货本周连续下跌,南华工业品指数最近一周强势,年初以来滞涨的周期股也首次获得显著超额收益,经济增长预期上调将带来周期股的绝对和相对收益阶段。

  广发策略最新研报表示,周期细分行业中,综合估值、ERP、基金超配比例、股权质押风险构建的打分系统中,受益于油价上涨的化工(PVC、纯碱、聚酯、MDI等)综合得分第一,交易结构最优。

  有色(基本金属)仍处产能+库存周期相对底部,经济增长预期改善下“去产能”+“低库存”有望改善行业盈利预期。

  中游(高端)制造受益于“稳增长”政策盈利预期改善,同时,新经济“宽信用”政策陆续落地。全球价值链重塑(半导体、软件、装备制造)、走出“被动加杠杆周期”(电源设备、高低压设备、重卡)、“稳增长”政策对冲(电气设备、饮料制造)

  把握周期性行业阶段性补涨机会:有色(基本金属)和化工(PVC、纯碱、聚酯、MDI等),继续关注前期推荐的高端制造(工程机械、重卡)。

  兴业证券策略建议关注周期景气链(新增):化工的煤化、农化,交运的航空,有色的铜/铝,农业的猪。

  国金策略认为,4月份属于季节性开工旺季,与开工密切相关的中上游价格将受益,如“化工、建材、有色、工程机械”等,另外地产销量的底部回暖利好“地产产业链”,如“家电、汽车”等。

  川财证券认为,关注盈利确定性改善的周期板块。周期股中钢铁、化工、煤炭等传统周期板块,盈利改善的确定性较高,中报业绩披露显示钢铁和建材上半年盈利增速超过100%,短期对周期板块估值提升有利。

  联讯证券认为,如果下半年经济触底回升的话,中下游周期板块会率先出现复苏,尤其是一些受到政策眷顾的行业盈利预期改善会更为提前,重点推荐:汽车、家电、机械、电气设备、建筑建材。

  媒体观点:接盘涨幅过高的个股要小心

  当然对于诸如浙江龙盛这样前期涨幅已经翻倍的周期股,也有观点提醒投资者,需警惕炒作过后的一地鸡毛,小心成接盘侠!

  证券时报文章观点指出,在A股市场上,事件驱动是一个常见的盈利模式,在A股市场由来已久,今年崛起的猪周期就是由非洲猪瘟引起。

  在涨价预期和产能收缩预期的刺激之下,3月22日之后,浙江龙盛一直上扬,涨幅至今已经翻倍。

  实际上浙江龙盛于4月4日晚间曾发布公告称,公司产品间苯二胺销售收入只占公司总营收的5.21%,占比较小,对利润影响也较小。

  就好比之前猪周期突然就成了风口,温氏股份、牧原股份这种大盘股说翻倍就翻倍,新五丰等相关个股涨幅更在两倍以上。然而,过去了这么长时间,猪周期还没有到来,牧原股份一季度更预亏5.2-5.6亿元。

  因此需警惕一轮炒作过后,相关上市公司的财务报表大概率不会有多大的改观,而市场则是一地鸡毛。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

  股市有风险,投资需谨慎

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(责任编辑:DF064)

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