收复3100点 券商喊出4000点!现在的3100点和2014年有什么区别?

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摘要 【收复3100点 券商喊出4000点!现在的3100点和2014年有什么区别?】由于本轮行情缺乏基本面的相关支撑,后续市场核心矛盾有望回归到经济下行预期中去,预计一季度经济数据相对较差,叠加3-4月年报和一季报公布,从年报预告的业绩情况来看,年报及一季报业绩压力较大,可能会在4月经历一波调整。后市随着对经济数据预期的消化,将会在资金的推动下高位震荡。我们预计年内上证综指会达到4000点,但不会持续之前的暴涨趋势,而是呈现稳步向上的格局。

  昨日A股再次大放异彩,不仅成交量创反弹以来新高,达到1.11万亿元,且收盘沪指也成功站上3100点。

  股市大涨固然可喜,但对投资者来说,涨的太多,就会有犯嘀咕的时候,总会觉得涨的差不多了吧,是不是该回调了?

  进入2019年以来,A股便一骑绝尘,三大股指涨幅均超20%,其中创业板指更是达到36%,较全球其他重要股指最少涨超10个百分点左右。

数据来源:东方财富Choice数据

  年内指数涨势如虹,沪指昨日更是收复3100点整数关口,这样的拉升速度,难免让人想起2015年大牛市前夕,当时也是快速拉升向上突破,并在2014年12月19日突破3100点。对于前后两次的3100点,这一次有何新特征呢?本文就通过对比两次相同点位,以期回答开篇提到的行情是回调,还是持续的问题。

  A股估值依然较低

  首先,我们从股市的整体估值来看,东方财富Choice数据显示,A股的整体估值(TTM)从2014年12月19日的17.11倍,变动到当前的16.77倍。市净率则从2.15倍变动到当前的1.75倍。

  也就是说,当前虽然A股也是快速突破3100点,但是不论是估值水平,还是市净率水平,较前一次都相对较低。

数据来源:东方财富Choice数据

  近8成行业估值较低

  再看行业,申万一级28行业中,有22个行业较上一次快速突破3100点时,估值明显偏低,其中传媒和钢铁两个行业,估值水平更是下降超过50%,分别为52.61%和81.25%。

  而当前估值水平超过前次快速突破3100点的有6个行业,分别为食品饮料、通信、银行、公用事业、采掘和家用电器,其中食品饮料估值水平上升了35.36%。

数据来源:东方财富Choice数据

  破净股140只,是历史3100的16倍

  从个股层面来说,我们先看破净个股情况,东方财富Choice数据显示,当前较之前次突破3100点时,不论在破净股数量,还是破净股占比,都是显著的。

  从绝对数量来看,数据显示,当前A股市场破净股为140只,是2014年突破3100点时9家破净公司的16倍。

  考虑到两个时间点个股数量不同,我们再看破净股占比,数据显示,破净股最新占比为3.9%,较前次0.4%的占比高出3.5个百分点。

数据来源:东方财富Choice数据

  低价股占比相当,但当前有小于1元股

  其次,行情的好坏对于股价的影响也十分显著,往往是牛市行情中低价股急速减少,而熊市行情则增多。

  东方财富Choice数据显示,当前A股市场上股价低于2元公司有13家,是2014年突破3100时7家的1.86倍。而从占比来看,当前低价股占A股比为0.4%,较前次0.3%的占比仅高出0.1个百分点。

  不过需要指出的是,2014年股市突破3100点是整个市场没有一只个股股价低于1元,而当前市场低于1元的公司有2家,分别是金亚科技和*ST海润,且这两公司尚处停牌之中。

数据来源:东方财富Choice数据

  小市值占比仍高2%

  还有就是,行情的好坏也会对上市公司的市值形成显著影响,东方财富Choice数据显示,当前3100点位置,A股市值小于20亿的有198家,是2014年3100点位置89家的2.22倍。且当前市场金亚科技等4家公司市值小于10亿,而在2014年则没有公司市值低于10亿。

  从占比来看,当前市场小市值公司占比为5.5%,较2014年时的3.5%多出2个百分点。

数据来源:东方财富Choice数据

  当前市场更为活跃

  不过,当前市场的活跃程度却是较2014年高的,这从个股的换手率可以看出,为了避免偶然性,我们以前后两次突破3100点的近5个交易日为周期近期统计,加之2014年快速破3100的5日涨幅为5.8%,而本次破3100的5日涨幅为5.02%,涨幅也大体相当。

  东方财富Choice数据,2014年沪指突破3100点的前5个交易日,所有个股换手率均值为16.9%;而本次沪指突破3100点时的所有个股换手率为21.8%,两者相差近5个百分点。

  具体看,近5个交易日换手率超过50%的公司占比为8.11%,而2014年同周期内换手率超过50%的只有2.56%。

数据来源:东方财富Choice数据

  4000点不是梦?

  除了盘面所体现的这些特征之外,年内外资也是异常活跃,数据显示,年内41个交易日已净流入1309.62亿元,远超去年同期;此外进入2月份以后,两融余额也基本处于连升状态,当前已接近8300亿元。

  如此看来,虽说行情已上破3100点,但是各项数据并未有“超买”的迹象,更令人欣喜的是,有券商已喊出沪指将到达4000点。

  3月5日,长城证券汪毅发布报告表示,考虑到信贷持续宽松、增值税下调3%幅度略超预期、MSCI扩容靴子落地、科创板上市细则也已经公布等政策催化下,市场风险偏好继续修复,盘面呈现震荡整固的态势,市场在短期震荡后将步入新的行情阶段。

  由于本轮行情缺乏基本面的相关支撑,后续市场核心矛盾有望回归到经济下行预期中去,预计一季度经济数据相对较差,叠加3-4月年报和一季报公布,从年报预告的业绩情况来看,年报及一季报业绩压力较大,可能会在4月经历一波调整。后市随着对经济数据预期的消化,将会在资金的推动下高位震荡。我们预计年内上证综指会达到4000点,但不会持续之前的暴涨趋势,而是呈现稳步向上的格局。

  你们认为这一波行情最终能到多少点呢?

  仅供投资者参考,不构成投资建议

  股市有风险,投资需谨慎

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(责任编辑:DF064)

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